현대모비스(012330) 실적 분석: 본업을 받쳐주는 AS, 그리고 새로운 모멘텀!

^^안녕하세요. 떡상투어 입니다.

오늘은 현대모비스 1분실적 분석에 대해서 알아 보겠습니다.

1. 현대모비스 1분기 실적 요약

현대모비스(012330)는 2025년 1분기에도 안정적인 실적을 보여줬습니다.

• 매출: 15조 원 (전년 대비 +6%)
• 영업이익: 7,767억 원 (전년 대비 +43%)
• 영업이익률(OPM): 5.3%

모듈/부품 부문은 일회성 비용(품질비용, 북미공장 초기비용 등) 영향으로 다소 부진했지만,
AS 부문은 고환율 효과와 SUV 수요 증가로 탄탄한 수익성을 유지하며 전체 실적을 이끌었습니다.

📌 핵심 포인트

• 모듈/부품 매출: 12조 원 (+5%)
• 전동화 매출: 1.2조 원 (-37%)
• 핵심부품 매출: 3.5조 원 (+17%)
• AS 매출: 3.3조 원 (+12%)

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2. 단기 관세 영향 제한, 2H25에 모멘텀 본격화

미국발 관세 리스크가 예상되었지만, 현대모비스는 재고를 미리 확충하여 2025년 상반기 영향은 제한적일 것으로 보입니다.
하반기에는 관세 영향이 본격화될 수 있지만, 다음과 같은 기대 요인이 있습니다.

• 논캡티브(비계열사) 대형 수주 확정
• 보스턴다이나믹스 양산 가시화 → 로봇 부품 수주 가능성 부각

따라서 업종 내 주가 매력도는 여전히 유효합니다.

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3. 현대모비스 목표주가와 투자 매력

• 6개월 목표주가: 35만 원 (현 주가 대비 약 40% 상승 여력)
• 적용 기준: 2025년 예상 EPS 48,391원, Target PER 7.1배

현재 주가는 25만 원 수준으로, 저평가 국면에 진입한 상태입니다.
특히,

• AS 부문의 고수익성 유지
• 로봇 부품 수주 확장 기대
• 논캡티브 부품 수주 확대
  등이 현대모비스의 주가를 추가로 끌어올릴 동력으로 분석됩니다.

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4. 주요 Q&A 요약 (1Q25 컨퍼런스콜)

• 품질비용 및 초기비용: 일시적 영향, 2분기 이후 완화 예상
• AS 가격 인상: 주로 환율 효과, SUV 수요 호조
• 관세 대응: 재고 확충 완료(4~6개월치 확보)
• 로봇 사업: 보스턴다이나믹스와 협업 지속 모색
• 전동화 매출 감소: 셀사급 전환 및 EV→HEV 믹스 변화 영향
• 램프 사업 매각 가능성: 선택과 집중 차원에서 검토 중

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5. 현대모비스 투자 체크포인트

체크 항목 내용

투자의견	매수 (BUY) 유지
목표주가	350,000원
상승여력	약 40%
모멘텀	논캡티브 수주, 로봇 부품 확장, AS 부문 수익성 강화
리스크 요인	관세 이슈, 전동화 부진 가능성

 

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✍️ 한줄 요약

👉 "AS 부문의 안정성과 신사업 확장 가능성으로 현대모비스는 여전히 업종 내 돋보이는 선택입니다."

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