하나머티리얼즈 주가 전망 극저온 식각장비·SiC 매출 다변화로 반등 시동! (2025년 7월 분석)

"반도체 한파 속, 살아남는 기업이 있다면? 극저온 식각장비와 SiC 확장에 주목하세요!"

^^안녕하세요. 떡상투어 입니다.

최근 주가가 부진했던 하나머티리얼즈(166090), 과연 반등의 신호탄이 될 수 있을까요?
KB증권은 하나머티리얼즈에 대해 ‘Buy(매수)’ 의견과 목표주가 33,000원을 유지하며, 현재 주가 25,300원 기준 약 30% 상승 여력을 전망했습니다.

✅ 핵심 투자포인트 3가지

1️⃣ DRAM·NAND 가동률 견조
초반 우려와 달리 반도체 가동률이 예상보다 높게 유지되며, 2분기 실적 회복이 나타났습니다.
→ 2025년 2분기 예상 매출: 624억 원(+7% QoQ)
→ 영업이익: 110억 원(+26% QoQ)

2️⃣ 극저온 식각장비 양산 본격화
2025년 하반기부터 NAND V10 라인에 장비 셋업이 본격화되며 매출 확대가 기대됩니다.

3️⃣ SiC(실리콘카바이드) 고객사 다변화
기존 단일 고객 구조에서 벗어나 북미 고객사 → 키옥시아로 확장 중.
식각장비 시장은 LAM·TEL·AMAT 등 3사가 87% 점유하고 있어, 신규 고객 확보 시 고성장 기대.

📈 실적 및 밸류에이션 전망 (KB 기준)

구분	2025E	2026E
매출액	2,560억	2,860억
영업이익	477억 (OPM 18.6%)	590억 (OPM 20.8%)
EPS	1,836원	2,297원
PER	13.8배	11.0배
배당수익률	2.4%	3.0%

💡 DCF(현금흐름 할인법) 기준 WACC 4.73%, 영구성장률 2.9% 적용해 목표주가 산정.

⚠️ 리스크도 확인하세요

🧊 Bear Case: 2H25에도 메모리 가격이 반등하지 않거나 경쟁사 점유율이 상승할 경우 목표주가 하회 가능
🚀 Bull Case: 메모리 가격이 예정보다 빠르게 회복되거나 SiC 고객사 확대 시 상방 초과 가능성

🔎 마무리 정리

📌 하나머티리얼즈는 저평가 구간에서 실적 회복 + 신규 장비 매출 모멘텀을 확보하며 중장기 반등 포인트를 만들어가고 있습니다.
📌 특히 반도체 식각장비 시장의 본격 진입과 SiC 고객 다변화는 기존 매출 구조의 한계를 넘을 수 있는 전환점이 될 수 있습니다.

👉 현재 주가 25,300원은 밸류에이션 하단(PER 12배 수준)에 위치하고 있어 리스크 대비 수익 기대치가 유리한 구간입니다.

이 콘텐츠는 투자자 주의사항과 관련된 증권사 리포트를 바탕으로 작성된 참고용 자료입니다.

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