매드업 공모주 분석, AI 마케팅 IPO 정리

AI 마케팅 기업 매드업이 7월 1일 코스닥에 상장합니다. 공모가는 7,000~8,000원, 청약은 6월 23~24일입니다. 메타(Meta)가 직접 투자한 AI 광고 기술과 성장성을 정리했습니다.

끝까지 보면 매드업이 무엇으로 돈을 버는지, 공모 조건과 밸류는 어떤지, 그리고 청약 전 짚어야 할 점까지 잡힙니다.

매드업은 뭐 하는 회사

매드업은 AI로 디지털 광고를 대신 운영해 주는 회사입니다. 광고주 대신 광고를 기획·집행하고, 그 과정을 AI 에이전트(LEVER Xpert)로 자동화합니다.

효과는 숫자로 나옵니다. 매일 하던 데이터 가공 업무 시간을 12시간에서 1.5시간으로 88% 줄였습니다. 사람이 일일이 하던 일을 AI가 대신하니 효율이 크게 오르는 구조입니다.

특히 메타 본사가 기술력을 직접 검증하고 자본까지 투입했다는 점이 눈에 띕니다.

매드업 매출 비중 2025 (자료: 유진투자증권)

매출의 대부분은 광고 대행에서 나오고, 자체 AI 솔루션이 다음 성장축입니다.

상장 직후 풀리는 물량이 약 31%로, 매물 부담은 크지 않은 편입니다.

앞선 IPO들과 다른 점은 이미 돈을 벌고 있다는 것입니다. 매출은 2025년 502억원에서 2027년 873억원으로 늘고, 영업이익도 함께 커집니다.

매드업 연간 매출·영업이익 추이 (자료: 유진투자증권)

더 좋은 신호는 수익성입니다. AI 자동화로 일이 효율화되면서 영업이익률이 꾸준히 올라갑니다.

영업이익률 개선 흐름 (자료: 유진투자증권)

최근 3년(2022~2025) 매출이 연평균 33% 성장했고, 이 흐름이 이어진다는 게 회사의 시각입니다.

공모가는 유사기업들의 평균 PER 24.6배를 적용한 평가가액 11,573원에서 31~40% 할인해 정해졌습니다. 다른 기술특례 공모주보다 할인폭이 큰 편입니다.

짚어둘 점도 있습니다. ① 매출이 광고 대행에 크게 쏠려 있어 고마진 솔루션 비중이 아직 낮고, ② 광고 시장은 경기에 민감하며, ③ AI 마케팅 경쟁이 빠르게 늘고 있다는 점입니다.

매드업은 이미 흑자를 내며 성장하는 AI 마케팅 회사이고, 메타의 투자라는 검증도 받았습니다. 솔루션 비중을 얼마나 키우느냐가 수익성의 다음 관문입니다. 청약은 수요예측 결과와 광고 시장 흐름을 함께 보고 판단할 영역입니다.

⚠️ 본 글은 유진투자증권 IPO 분석 자료를 바탕으로 정리한 정보이며, 청약 권유나 매수·매도 추천이 아닙니다. 공모주는 상장 후 주가 변동성이 크고 원금 손실이 가능합니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

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